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Estamos en 1939, puerto de Sidney, Australia, instantes antes del comienzo de la Segunda Guerra Mundial. Carl Ehrlich es el capitán del carguero alemán Ergenstrass, a quien su escasa simpatía por los nazis ha privado de su rango militar, se apuesta con su amigo de la infancia, el comandante Jeff Napier, que es capaz de salir de Sidney burlando el bloqueo. Mientras tanto, el cónsul alemán le exige a Ehrlich que tome como pasajera a Elsa von Schwepp, una aventurera que en esos momentos trabaja para los servicios secretos alemanes, y novia de Napier.